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爱建证券信心恢复仍需时间

发布时间:2019-08-15 10:31:55

爱建证券:信心恢复仍需时间 2018-10-15 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点市场心理脆弱。上证综指报收2,606.91点,周涨幅-7.60%,总成交金额6,759.97亿元;深圳成指7,558.28点,周涨幅-10.03%,总成交金额7,483.37亿元;上证50指数2,444.13点,周涨幅-6.24%,总成交金额1,873.89亿元;沪深300指数3,170.73点,周涨幅-7.80%,总成交金额5,018.50亿元;中小板综指7,623.54点,周涨幅-10.35%,总成交金额3,186.07亿元;创业板综指1,521.12点,周涨幅-11.05%,总成交金额2,124.59亿元。本周全市场指数大幅下挫,所有指数无一幸免,尤以中小市值为甚。市场日均成交金额2848.68亿元,交易量较前期继续放大。从参与者情绪看,腾落指数快速回落,再度回到低位。整体来看,受国际市场影响,指数、市场情绪并未延续节前的强势,再度走弱。充分反映了市场情绪依然不稳,心理脆弱的现状。对于不确定性的恐惧成为市场的主导力量,从而一些乐观因素也被忽视,未来存在修复空间。

短期交易机会难把握。市场大幅下跌,短期波动风险较高,交易机会依然不大。

从个股涨幅看,游资对于个股的炒作更加明显,板块特征较弱。而个股的跌幅较大,系统性风险因素较高。从概念指数看,游资个股更为突出,除此之外全概念指数都出现下跌。从行业看,也无一行业幸免,尤其是TMT等受外围影响较大的行业,跌幅更大,位于跌幅前列。从市场表现看,市场低位大幅震荡,市场风险提升,虽有错杀而预期修复的空间,但是由于市场心理脆弱,市场短期波动的概率依然较大,风险依然较高。因此从短期看交易性机会难以把握,交易机会不大。如果从长期的投资机会来看,需能忍受短期的交易波动风险,以时间换空间,此时可以考虑战略性的机会。以安全为基础选择估值和成长有优势的公司。

信心恢复仍需时间。虽然从货币到财政政策出现有利的因素,但是由于全球环境的不确定性依然存在,同时外围环境对于目前市场的脆弱心理影响更大。因此短期市场依然被市场情绪主导。短期看波动依然难免。从中长期看,虽然经济下行的压力依然很大,但是相关政策也有利于市场的稳定和企业业绩的改善。

不过在悲观情绪主导下,市场的乐观因素也被忽视。这也是未来预期修复的动力。同时估值水平也处于低位,市场在此区域有稳定的基础。在此区域不必过分悲观,当然在没有较大外力作用下,市场也没有乐观的动力。市场信心仍需时间修复,等待不确定因素的消除。整体上市场风险偏好较低,市场依然会在此区域反复,短期交易性机会不大,风险和收益不匹配。我们继续从安全稳健的角度出发,避免短期波动的风险,耐心等待右侧机会出现。整体来看,策略上仍以安全为主,安全的首要是仓位的控制。

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