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安信证券短期仍有震荡之虞风格转换为时尚早

发布时间:2019-08-14 18:21:13

安信证券:短期仍有震荡之虞 风格转换为时尚早 2015-12-07 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

■上周回顾:过去一周,上证综指、中小板指、创业板指急跌反弹,分别上涨2.58%、1.71%、1.61%;两市成交额继续衰减,并回落至8000亿左右的的规模,同时融资融券余额也出现回落;本周在地产产业链等蓝筹股的带动下出现了超跌后的反弹,但量能的萎缩和增量资金的短缺成为短期之虞。

■市场趋势判断:短期内在创业板面临获利回吐的压力,蓝筹股无法获得足够增量资金支撑的情况下,我们认为短期仍有震荡之虞。

10月工业企业利润和国有企业利润仍然没有任何起色,短期内分子的企业盈利和分母的无风险利率仍然是一对相互平衡抵消的因素,投资者仍然会将关注的焦点锁定在风险偏好和资金面的情况。而十二月开始,投资者会对一系列影响风险偏好和资金面的因素产生预期并作出反应:

(1)SDR预期兑现叠加美联储几乎锁定12月加息,资本外流和新兴市场风险资产的压力大概率对市场风险偏好造成影响;(2)7月初发布的救市政策要求大小非半年内不准减持,1月初大限将至,高位减持可能带来资金面的压力;( )12月至明年1季度大约有1 0起定增解禁,是过去一年的总和,叠加IPO重启,同样带来资金面的压力;但同时也必须指出,以上几方面负面的因素大都是相对短期的心理影响和预期的提前反应,不会对市场造成系统性的影响,同时政策对于市场的呵护早已昭然若揭,因此短期震荡但幅度不会太大。

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